Sovereign Default, Political Instability and Political Fragmentation

En el artículo se estudia el endeudamiento soberano y el incumplimiento en una economía en que los políticos negocian sobre el presupuesto. El modelo genera una distribución de recursos que es un resultado endógeno de la Entorno político-económico. Asimismo, los contratos disponibles entre el país y los inversionistas internacionales generan una relación no monotónica entre las posibles decisiones de endeudamiento y la participación de los responsables de la formulación de políticas en los recursos. Las simulaciones numéricas del modelo proporcionan resultados razonables, una probabilidad de incumplimiento del 2,8% y una relación deuda / PIB del 28%. El modelo también puede dar cuenta de la relación entre la deuda, incumplimiento, inestabilidad política y fragmentación política utilizando una muestra de 35 mercados emergentes.